一年半的时间里，虚增利润总额超过1.1亿元；已可预见无法按期完成的订单，也未及时披露。10月29日，一份监管出具的处罚事先告知书盛谷策略，揭露了东尼电子（603598.SH）的两项重大违法行为。
根据东尼电子10月29日披露，当日收到的浙江证监局下发的《行政处罚事先告知书》（下称《告知书》）显示，该公司存在两大违法事实：一是与重要客户广东天域半导体股份有限公司（下称“广东天域”）签订的6.75亿元重大碳化硅衬底采购合同，在履行严重不达预期时未及时披露。更严重的是，该公司在2022年年报及2023年半年报中，通过少计研发费用、营业成本及资产减值等手段，在一年半内累计虚增利润总额高达1.11亿元。
而部分造假行为，缘于控股股东沈新芳全资持有的东尼实业，为东尼电子代垫资金采购材料但未入账的隐秘操作。而这一系列违规行为发生时，正值该公司股价持续暴跌、沈新芳多笔股权质押面临平仓危机之际。
一年半虚增利润超1亿元
根据《告知书》，东尼电子面临处罚的首项违法，是重大合同履行进展披露不及时。
2023年初，东尼电子控股子公司湖州东尼半导体科技有限公司（下称“东尼半导体“）与广东天域签订《采购合同》，约定东尼半导体于2023年5~12月期间按月向广东天域交付13.5万片6英寸碳化硅衬底，合同金额6.75亿元，占公司最近一期经审计主营业务收入的51.84%。然而，合同履行期间，双方每月实际交付数量均未达到合同约定交付计划数量。
截至2023年10月末，东尼半导体仅完成前述合同交付进度的6.74%，已可预见交付计划无法按期完成。但该公司未及时披露这一重大风险，直至2024年1月6日才对外公开相关事项。
东尼电子涉及的第二项违法，是2022年年报、2023年半年报存在虚假记载。
经查，东尼电子2022年年报、2023年半年报利润总额分别虚增3877.59万元、7227.79万元，分别占当期披露金额绝对值的38.63%、70.95%。一年半里，东尼电子总计虚增利润总额达到1.11亿元。
高达1.11亿元的利润，是如何“无中生有”的？《告知书》显示，虚构的利润，主要通过少确认研发费用和营业成本、少确认资产减值损失跌价准备三种方式。
其一，2022年至2023年期间，东尼半导体在履行与广东天域的相关合同过程中，通过将应确认为研发费用的不良晶体确认为存货，累计少确认研发费用5681.49万元，虚增利润总额5681.49万元。
其二，上述过程中，东尼半导体由关联方湖州东尼实业集团有限公司（下称“东尼实业”）代垫资金采购原材料但未入账盛谷策略，前述原材料部分用于研发领域，部分加工后形成碳化硅衬底对外销售。前述行为累计少确认研发费用673.64万元，少确认营业成本2071.9万元，合计虚增利润总额2745.54万元。
其三，2022年，东尼实业代垫资金采购的未入账原材料，应全额计提存货跌价准备，但该公司未计提，导致2022年年报少确认资产减值损失1024.34万元，虚增利润总额1024.34万元；2023年上半年，该公司对东尼半导体存货重新执行减值测试后应补提存货跌价准备但未计提，导致2023年半年报少确认资产减值损失1654万元，虚增利润总额1654万元。
根据上述情况，浙江证监局拟决定，给予东尼电子警告，并处700万元罚款；董事长沈新芳、总经理沈晓宇等6名相关责任人均被警告，并合计罚款870万元。
实控人高比例质押
东尼电子此次财务造假中部分虚增利润的行为，与关联方东尼实业密切相关。该公司为东尼电子代垫资金采购原材料但未入账，从而导致少确认营业成本及资产减值损失跌价准备。
东尼实业为东尼电子控股股东沈新芳的产业。最新财报显示，截至三季度末，沈新芳、沈晓宇为一致行动人，分别以32.25%、16.65%的持股比例，共同成为东尼电子的控股股东、实际控制人。企查查信息显示，沈新芳持有东尼实业100%股份。
2022年至2023年间，沈新芳、沈晓宇频繁通过股权质押进行融资。
Choice数据显示，2022年至2023年，沈新芳、沈晓宇先后7次质押所持股份用于个人融资或担保，平仓价在20元至45元不等。其间，多笔股权质押已触及或逼近平仓风险区间。
例如，沈新芳在2023年10月向国金证券质押835.75万股东尼电子股份，用于个人融资，预警价、平仓价分别为24.48元/股、21.4元/股。预警状态显示为达到估算预警线与估算平仓线区间。
此外，沈新芳在2023年12月向工商银行湖州吴兴支行质押392万股东尼电子股份，估算平仓线为23元/股，目前处于“已到估算平仓线”状态。
这一时间窗口与东尼电子股价持续下跌高度重合。东尼电子股价自2023年1月高点的85.86元/股一路回落，年底已跌破40元/股，2024年2月更下探至15.53元/股低位。
这也意味着，在2023年下半年，如控股股东放任东尼电子股价持续下跌，则其质押的股份可能会大规模触及平仓线。
截至今年三季度末，沈新芳持有的7497万股中，有5979.75万股处于质押状态，有840.15万股处于冻结状态；沈晓宇持有的3870.46万股中，有3040万股处于质押状态，540万股处于冻结状态。
东尼电子重大合同进展披露不及时、虚构利润两项违法行为均涉及的广东天域，目前正处于上市关键期。
10月22日，广东天域通过港交所主板上市聆讯，独家保荐人为中信证券。招股书显示，广东天域成立于2009年，是我国最早实现第三代半导体碳化硅外延片产业化的企业。
从股权结构上看，东尼电子与广东天域并无关联。招股说明书显示，李锡光直接持有约29.05%的股份，同时通过鼎弘投资、润生投资和旺和投资分别间接控制约5.58%、3.19%和2.33%的权益；欧阳忠则直接持有约18.21%的股份。
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王方然
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